酒讯朱莉/文
近2个多月，从贵州茅台失守高地开始，到整个白酒概念集体沦陷，白酒概念一路震荡下跌似有暗示白酒热降温的意味。监管约谈白酒企业讨论“资本围猎”的问题、茅台酒大幅跌价的传言、一张张无法满足超预期的酒企中报……每一个都在刺激着资本的神经。
在这种情况下，白酒概念股们的抗压能力出现分化——纯正血统的白酒股、边缘化的酿酒企业以及涉酒的圈外玩家，各奔东西。
01白酒概念“派系”分化
目前，同花顺白酒概念共计收录38只个股，大致可以分成“白酒板块”的18家主流白酒企业，2家型酒企以及18家涉酒的业外企业，或者直接理解为20只圈内选手和18只圈外玩家。
截止到8月27日，白酒概念总市值为亿元，其中白酒板块18只成分股以.5亿元市值占比94.01%，业外涉酒的18只个股以.87亿元占比5.60%，2家小型酒企以.63亿元市值占比0.38%。
整体来看，白酒板块18只纯酒血统的白酒股仍是白酒概念市值的主要支撑面。“白酒门面”贵州茅台在连日回调后，市值约为2万亿元；五粮液亿元；山西汾酒亿元。市值排名前三的这只个股总市值占比白酒板块的比例为76.16%。
圈外玩家中，所属板块分类涉及煤炭开采加工、物流、中药等12个行业。其中，中药领域涉酒最多，包含江中药业、中恒集团、白云山、广誉远、青海春天等5家药企；其次是零售行业和机械设备行业，均有两家企业涉酒。
游离在“白酒板块”之外的2家小型酒企相比于圈外玩家而言，更为“正统”。海南椰岛以保健酒生产销售为主，但同时在白酒领域也有布局，其参控股的椰岛粮造(成都)、椰岛粮造(衡水)以及椰岛糊涂三家公司分属浓香白酒、清香白酒、酱香白酒赛道。青青稞酒则是“正经”的清香型白酒企业。
事实上，即便是在看起来更为“正统”的白酒板块内，还有两家市值规模不足百亿的酒企——87.29亿元市值的金种子酒和45.42亿元市值的皇台酒业。
02股价走势分歧
今时今日的白酒概念，不同于半年前的沾酒就涨，“回调”的主旋律已在盘面响彻多时。当然，“阵营”不同，白酒概念盘面上的成分股走势也出现了分歧。
以近20日涨幅情况为例，排名前十位的白酒概念股中，4只个股来自白酒板块，分别是皇台酒业（19.18%）、迎驾贡酒（18.2%）、水井坊（44.21%）、酒鬼酒（11.01%）；6只来自圈外玩家，分别为怡亚通（37.13%）、盘江股份（28.9%）、苏盐井神（20.62%）、众兴菌业（7.52%）、豫园股份（7.18%）、来伊份（6.71%）。
从股价来看，近20日涨幅TOP10个股的价格分布也有明显的“阵营”特色。以8月27日收盘价为参照，6位圈外玩家的股价在10元左右，而4位圈内玩家的股价最低的皇台酒业在26.65/股，最高的酒鬼酒在.53元/股。
当然，在整个白酒概念中，圈外玩家的股价普遍较低，最高股价的岩石股份37.72元/股，在其之上，还有12只白酒股。
相比于圈外玩家采取的低价攻势，涨幅较大的白酒板块的个股则主要集中在次高端白酒，而在这之中，价格越低的白酒股，其涨幅越大。
具体来看，.53元/股的酒鬼酒在整个白酒概念中价格排在第三位，仅次于元/股的贵州茅台和.8元/股的山西汾酒，近20日涨幅为11.01%。
相较之下，跻身白酒概念近20日涨幅TOP10的其他3只白酒股，皇台酒业、迎驾贡酒、水井坊的价格分别为26.65元/股、41.5元/股、.5元/股，个股股价递增的情况下，涨幅则呈递减状态。
实际上，经历了近段时间的调整后，贵州茅台已从元的高地跌落回元左右。受此影响，机构纷纷表示，整个白酒板块也经调整走向具备性价比的范畴。其中，东北证券研报表示，白酒配置性价比凸显，当前估值已经回落到较为合理的水平，高增速享受高估值，下半年仍然看好次高端优于高端。
前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，白酒经过这一轮调整之后已经跌出了价值，从长期来看，白酒龙头股已经值得配置了。
03酒精“度数”差异
杨德龙对酒讯表示，下半年，包括白酒等行业的龙头股或将出现恢复性上涨。随着信心的回升，恢复性上涨的速度也可能逐步加快。市场的风格也有望逐渐切换，从炒热点、炒题材，转向