对于公司的分析，出于自己的理解和公司的招股书和年报来进行的剖析，仅供自己投资作为参考。
汤臣倍健的公司分析我打算从定量和定性两个方面来进行，其中或有交叉，主要参考是各年的公司年报和招股说明书，还有一些达人的分享。
公司定性分析
一、汤臣倍健的产品特性
投资汤臣倍健这一家公司，首先我想问自己一句，你相信中国所谓的保健品吗？你相信膳食补充剂（VDS）的功能吗？没有这个底层的灵*之问，没有肯定的回答，就无法进一步去分析并投资这家卖保健品（VDS）的公司。
这两个问题在公司年-年的年报中第一页董事长致辞中都有所体现，他们的说法基本跟我的想法想吻合，摘抄如下：
年的年报（关于VDS的说法）：
在中国，VDS还不是一个法定名称，包括保健食品、营养素补充剂、功能性食品、特殊膳食食品、运动营养品、部分特殊医学食品等。这个行业在美国叫膳食补充剂（VDS），在欧洲叫食品补充剂（FoodSupplement），而在中国，至今大多数人还是管它叫“保健品”。
当消费者对VDS的期望从“唯功能”论回归到“补充”这两个关键字上，不怀疑VDS对人体机能的调节作用，更不奢求VDS能代替药物治疗疾病的时候，中国VDS行业的春天就来了。
这么解释就清晰明了了，膳食补充剂（VDS）是属于保健品的一个子行业，主打的是补充，而保健品主打的是保健治病，相比较VDS这个舶来词我们更多的熟悉众多的保健品产品，从90年代的太阳神，三株口服液，脑白金，沈阳飞龙到火遍全国的鹿龟鳖等鸿茅药酒，权健系列打着各种旗号的保健品，我们一般人（稍微有点常识的）都把他们归结为不靠谱之类，相信的人深信不疑，不信的人唯恐避之不及，常常要用你是卖保健品的吧用来调侃骂人，可见大多数人对保健品的态度了，但是有病治病，无病预防的口号来说，更加契合很多中老年朋友们的心愿，有钱，补补总是可以的吧，于是这么个市场一直都是风起云涌，群魔乱舞，消费了大多数人最后的一点信任感。而我，如果我说我那天相信了这些保健品，那肯定是我要重塑我的价值观了。所以第一个问题可以解答了，对于一般打着养生的保健品，我完全选择不相信。
而汤臣倍健这家公司，确实也是叫广义上的保健品，但是他跟保健品能区别开来的是他给自己起了另外一个特别有逼格的名字，膳食补充剂（VDS），他的特点可以用下面3句话总结：
1、原料：维生素、矿物质、动植物提取物等，类似传统的保健品，因为万物都是用这几样组成的，包括人也是碳水化合物，这是废话。
2、作用：对特定的人群具有平衡营养摄取、调节人体机体功能，这也是其他保健品的定位和宣传的口号，因为这不是能当饭吃的玩意；
3、定位：不能代替正常饮食、不能代替药物治疗疾病。这才是膳食补充剂（VDS）的真正意义。只是补充，而不是主导作用，医院，饿了还要好好吃饭，不然神仙也救不了，汤臣倍健的产品，只能补充一些某些特定人群的小缺陷，定位准确，不吹不擂不黑才好，也是我一贯的看法。
汤臣倍健卖的那些产品，我大概看了一下，主要是以下几个方面的产品：护眼的，护肝的，补钙的，补充维生素的，补充胶原蛋白的等等，都是可选消费，就是吃饱了之后对健康的进一步的要求，也可以理解为智商税，也可以理解为消费升级，也可以理解为为了更好的活着而付出的超常溢价，总结来说就是花钱买个科学的补充（可以量化的补充），中国的保健品则是花钱买个传统的补充（顺带治病和补各种），其实这我马上想起来了东阿阿胶和片仔癀。这就是东西方补品的路线之争，汤臣倍健的竞品不应是鹿龟鳖鸿茅药酒和蚂蚁灵芝之类，对标的上市公司则是阿胶，补气补血和补维生素的区别，至于你相信那个就买那个好了，如果二者都不信，都不要